Сезон «Милана» близится к печальному завершению.
Последний матч чемпионата против «Монцы», запланированный на вечер субботы в 20:45, опустит занавес над сезоном 2025/26 для россонери. Команда из Милана в следующем году не будет участвовать ни в одном европейском кубке. Эта уверенность, как мы проанализируем, отразится на бюджете, в том числе благодаря данным, предоставленным коллегами из Calcio & Finanza. Поражение в финале Кубка Италии и последующее поражение от «Ромы» в Серии А окончательно погасили надежды россонери сыграть в Европе в 2025/2026 годах.
Теперь россонери должны немедленно начать планирование, определяя рыночную стратегию и возможные трансферы, как входящие, так и исходящие.
Тем временем ситуация со спортивным директором определена с приходом Игли Таре. Албанский менеджер, в согласии с генеральным директором Джорджо Фурлани и всей рабочей группой, состоящей из технического директора Джеффри Монкады и старшего советника владельца RedBird - во главе с Джерри Кардинале - Златана Ибрагимовича, будет отвечать за выбор следующего тренера после уже определенного ухода Консейсао (Аллегри и Итальяно - самые популярные кандидатуры).
Ошибиться невозможно: квалификация в следующий розыгрыш Лиги чемпионов стала упущенной целью для клуба с Виа Альдо Росси, что окажет значительное экономическое влияние.
В последние годы «Милан» фиксировал прибыль в бюджете (в двух предыдущих сезонах, если быть точным), но, как напоминает Calcio & Finanza, этот положительный знак может исчезнуть уже в этом году. По оценкам Calcio & Finanza, на данный момент финансовый год 2024/25 для россонери покажет отрицательный разрыв (между доходами и расходами) около 25 миллионов евро. Таким образом, бюджет впервые после двух последовательных прибылей закроется с убытком.
Чтобы углубиться в детали, Calcio & Finanza сообщает нам, что статья расходов немного растет, и это событие противопоставляется снижению доходов. Влияет, по сути, снижение статьи прироста капитала, которая в сезоне 2023/24 была поддержана операцией по продаже Сандро Тонали в «Ньюкасл».
Условное наклонение остается обязательным, учитывая, что до 30 июня ситуация может измениться благодаря трансферному окну, введенному УЕФА (с 1 по 10 июня) для помощи командам, которые примут участие в первом розыгрыше клубного чемпионата мира, который пройдет в США. Это будет рынок, открытый и для других клубов, и поэтому россонери могут спокойно завершить некоторые исходящие операции для увеличения доходов.
Какие продажи осуществить для увеличения доходов и достижения баланса бюджета? Конечно, можно рассмотреть возможность крупного прироста капитала, который принесет возможная продажа Тиджани Рейндерса (говорят о суперпредложении от «Манчестер Сити», при этом «Милан» не опустится ниже стартовой цены в 70 миллионов евро), но россонери могут пойти и другим путем: клуб с Виа Альдо Росси отдал в аренду нескольких игроков, которые могут принести значительные доходы.
В первую очередь, Пьер Калулу может принести прирост капитала в размере 13,6 миллиона при покупке «Ювентусом», как утверждает Calcio & Finanza. «Марсель» рассматривает возможность выкупа Исмаэля Беннасера с потенциальным приростом капитала в 8,2 миллиона. Затем идут разговоры о Алексисе Салемакерсе – с «Ромой», намеревающейся приобрести бельгийского игрока, – Ясине Адли с «Фиорентиной», Томмазо Побеге с «Болоньей», Ноа Окафоре с «Наполи» и Альваро Морате с «Галатасараем». Если хотя бы некоторые из этих сделок состоятся, «Милан» улучшит статью прироста капитала в доходах.
Но если запас маневра на 2024/25 год может позволить «Милану» закрыть бюджет с балансом, ситуация станет более сложной для следующего сезона, учитывая, что россонери не смогут рассчитывать на доходы от европейских кубков и, в частности, от Лиги чемпионов (которая принесла 80 миллионов евро в виде призовых за квалификацию и достигнутые результаты, не считая доходов от стадиона «Сан-Сиро» за домашние матчи, сыгранные в рамках турнира).
Calcio & Finanza также напоминает, что отсутствие в кубках может повлиять на некоторые бонусы, связанные с основными спонсорами, деньги, которые можно вернуть за счет продаж, чтобы не закрыть год с убытком. Напомним, однако, что чистые активы «Милана» – на 30 июня 2024 года – были положительными: Calcio & Finanza сообщает, что на гражданском уровне они составляли 200,7 миллиона евро, а на консолидированном уровне – 196,3 миллиона евро. Деталь, которая подчеркивает, что клуб россонери способен справиться с возможными убытками, даже без прямого вмешательства акционера.
Наконец, стоит отметить главу УЕФА. «Милан», завершив этот сезон, выйдет из Соглашения об урегулировании, подписанного с Европейской федерацией футбола в 2022 году. Что это значит? По сути, с 2025/26 года «Милан» будет контролироваться, как и любой другой клуб, в соответствии с нормами, установленными Финансовым фэйр-плей. Таким образом, он не сможет фиксировать убытки, превышающие -60 миллионов евро, по сравнению с периодом мониторинга, рассчитанным за три предыдущих года.
Чтобы сделать быстрые расчеты, финансовый год 2025/26 будет рассчитан вместе с 2024/25 и 2023/24, и совокупная сумма этих финансовых результатов не должна превышать эту цифру в -60 миллионов евро. Таким образом, «Милан» должен будет внимательно следить за счетами в следующем сезоне, чтобы оставаться в рамках параметров УЕФА, пытаясь понять, как получить альтернативные источники дохода тем, которых не будет, с целью немедленного возвращения в Лигу чемпионов в 2026/27 году.
Кроме того, необходимо будет контролировать стоимость команды, которая не должна превышать 70% доходов клуба (в доходы включены приросты капитала): показатель, по которому «Милан» идеально соблюдает установленный лимит.
Какова же будет стратегия «Милана»? Будут ли громкие продажи с профилями Тиджани Рейндерса, Майка Меньяна, Тео Эрнандеса и Рафаэля Леао, которые станут объектом желаний топ-клубов Европы? Россонери предстоит лето важных решений для будущего с тремя возможными путями: важная продажа для улучшения бюджета, продажи, которые принесут значительный прирост капитала и также повлияют на фонд заработной платы, или продажа всех игроков, не считающихся полезными для проекта.
Original
La stagione del Milan si avvia verso una mesta conclusione. L’ultima partita di campionato contro il Monza, in programma sabato sera alle 20.45, farà calare il sipario sull’annata 2025/26 della formazione rossonera. Squadra meneghina che, durante il prossimo anno, non disputerà alcuna coppa europea(una certezza che avrà ripercussioni a livello di bilancio, come analizzeremo grazie anche ai dati a disposizione dei colleghi di Calcio &Finanza): la sconfitta in finale di Coppa Italia e il successivo ko con la Roma in Serie A hanno spento definitivamente le speranze rossonere di giocare in Europa nel 2025/2026. I rossoneri ora dovranno immediatamente cominciare la programmazione, iniziando a definire quale sarà la strategia sul mercato e quali saranno i colpi possibili, fra entrate e uscite. Intanto, la situazione inerente al direttore sportivo è stata definita con l’arrivo di Igli Tare: il dirigente albanese, in sintonia con l’amministratore delegato Giorgio Furlani e con tutto il gruppo di lavoro formato dal direttore tecnico Geoffrey Moncada e il senior advisor della proprietà RedBird - con a capo Gerry Cardinale - Zlatan Ibrahimovic, avrà il compito di scegliere il prossimo allenatore dopo il già certo addio di Conceicao (Allegri e Italiano sono i profili più gettonati). Impossibile sbagliare: la qualificazione alla prossima edizione della Champions League è stato un traguardo mancato dal club di Via Aldo Rossi, che genererà un impatto economico non indifferente. Negli ultimi anni, il Milan ha fatto registrare un utile a bilancio (nelle due stagioni precedenti a questa, per la precisione), ma come ricorda Calcio &Finanza tale segno positivo è destinato a svanire potenzialmente già in quest’annata. Secondo le stime di Calcio &Finanza, allo stato attuale dei fatti, l’esercizio 2024/25 della società rossonera farà registrare un divario negativo (tra ricavi e costi) di circa 25 milioni di euro. Il bilancio, così, si chiuderebbe in perdita per la prima volta dopo due utili consecutivi. Per entrare più nel dettaglio, Calcio &Finanza ci dice che la voce costi sia in leggera crescita e tale evento è contrapposto una sezione ricavi in calo. Pesa , infatti, l’abbattimento alla voce plusvalenze che durante la stagione 2023/24 era stata supportata dall’operazione della cessione di Sandro Tonali al Newcastle. Il condizionale rimane d’obbligo, dato che da qui al 30 giugno la situazione potrebbe cambiare grazie alla finestra di mercato introdotta dalla UEFA (dal 1° al 10 giugno) per aiutare le squadre che parteciperanno alla prima edizione del Mondiale per Club che si terrà negli Stati Uniti. Sarà un mercato aperto anche alle altre società e dunque il club rossonero può tranquillamente portare a termine alcune operazioni in uscita per aumentare i dati dei ricavi. Che cessioni effettuare per aumentare i ricavi e arrivare al pareggio di bilancio? Certamente si può considerare la maxi plusvalenza che porterebbe l’eventuale cessione di Tijjani Reijnders(si parla di una super offerta pronta dal Manchester City, con il Milan che non scenderebbe da una base d’asta di partenza pari a 70 milioni di euro), ma i rossoneri possono anche percorrere un’altra strada: il club di Via Aldo Rossi ha ceduto diversi calciatori in prestito che potrebbero generare alcuni introiti importanti. In primis,Pierre Kalulu potrebbe generare una plusvalenza pari a 13,6 milioni con l’acquisto da parte della Juventus, come afferma Calcio &Finanza. Il Marsiglia sta valutando l’idea di riscattare Ismael Bennacer per una plusvalenza potenziale da 8,2 milioni. Poi ci sono i discorsi inerenti ad Alexis Saelemaekers – con la Roma intenzionata ad acquistare il giocatore belga -, Yacine Adli con la Fiorentina, Tommaso Pobega col Bologna, Noah Okafor con il Napoli e Alvaro Morata con il Galatasaray. Se anche solo alcuni di questi affari andassero in porto, il Milan migliorerebbe la sezione plusvalenze alla voce ricavi. Ma se il margine di manovra per il 2024/25 può consentire al Milan di chiudere con un bilancio in equilibrio, la situazione diventerà maggiormente complessa per la prossima stagione, dato che i rossoneri non potranno contare sui ricavi provenienti dalle coppe europee e in particolar modo dalla Champions League (che ha portato ben 80 milioni di euro fra premi per la qualificazione e i risultati raggiunti, senza considerare gli incassi dello stadio San Siro per le sfide casalinghe disputate all’interno della competizione). Calcio &Finanza, inoltre, ricorda che l’assenza dalla coppe potrebbe incidere su alcuni bonus legati agli sponsor principali, denaro recuperabile attraverso le cessioni per non chiudere in perdita. Ricordiamo, comunque, cheil patrimonio netto del Milan – al 30 giugno 2024 – era positivo : Calcio &Finanza riporta che a livello civilistico era pari a 200,7 milioni di euro mentre a livello consolidato era pari a 196,3 milioni di euro. Un dettaglio che sottolinea come il club rossonero sia in grado di fare fronte a eventuali perdite, anche senza un intervento diretto dell’azionista. Infine, è giusto evidenziare il capitolo UEFA.Il Milan, terminata questa stagione, uscirà dal Settlement Agreement firmato con la Federcalcio europea nel 2022. Cosa vuol dire? Sostanzialmente,dal 2025/26 il Milan sarà monitorato come ogni altra società in base alle norme imposte dal Fair Paly Finanziario. Dunque, non potrà registrare perdite superiori ai -60 milioni di euro rispetto a un periodo di monitoraggio calcolato sui tre anni precedenti. Per fare due calcoli veloci, l’esercizio 2025/26 sarà calcolato insieme al 2024/25 e al 2023/24 e la somma aggregata di tali risultati d’esercizio non dovrà superare quella cifra pari a -60 milioni di euro.Il Milan dovrà quindi fare attenzione ai conti della prossima stagione per rimanere dentro i parametri UEFA , cercando di capire come ottenere fonti di ricavo alternative a quelle che mancheranno, con l’obiettivo di tornare a giocare in Champions League immediatamente nel 2026/27. Inoltre si dovrà tenere sotto controllo il costo squadra, che non dovrà superare il 70% dei ricavi del club (sono incluse nei ricavi le plusvalenze): un dato sul quale il Milan sta rispettando perfettamente il limite imposto. Quale sarà, dunque, la strategia del Milan? Ci saranno cessioni eccellenti con i profili di Tijjani Reijnders, Mike Maignan, Theo Hernandez e Rafael Leao che saranno oggetto dei desideri dei top club europei? I rossoneri saranno chiamati a un’estate di decisioni importanti per il futuro con tre percorsi da poter scegliere: una cessione importante per perfezionare il bilancio,cessioni che vadano a generare una plusvalenza comunque considerevole e che impattino anche sul monte ingaggi o cedere tutti i calciatori non ritenuti utili al progetto.